比特币现货 ETF 于2024年1月初获批，为需要受监管工具进入加密货币市场的个人和机构提供了重要的新投资机会。随着头几个月的兴奋情绪逐渐平息，我们现在有机会更冷静地分析这些 ETF 对市场的影响。让我们通过检查最相关的数据来实现这一点。

市场价格

首先，我们从价格分析开始。比特币 ETF 于2024年1月11日获得批准，引起了极大的兴趣，并带来了价格的大幅上涨。从批准当天的约45,000美元上涨至历史新高约73,000美元，随后价格稳定在65,000美元左右。

交易量

评估 ETF 成功与否的另一个重要指标是交易量。对于发行人来说，交易量意味着佣金收入。在推出后的头几天，总体交易量取得了优异的成绩，但在3月份出现爆发式增长之前，交易量略有放缓。所有 ETF 的每日总交易量最高达到近100亿美元。分析不同蜡烛的颜色显示，贝莱德的 ETF IBIT（以深蓝色表示）是交易量最大的 ETF。紧随其后的是灰度 ETF GBTC，尽管它的交易量大多为负数，因为它过去是信托基金，最近又转换为现货 ETF，佣金相对较低。排在第三的是富达的 ETF FBTC。

基金管理的资产价值

现在让我们集中分析市场上的基金规模。图中用红色表示的 GBTC 在推出当天管理着大量比特币。GBTC，即灰度比特币信托基金，在成为现货 ETF 之前，由于未获得美国证券交易委员会(SEC)对现货比特币 ETF 的批准，是一种信托基金。该信托是首批旨在提供比特币投资机会的金融工具之一，与现货 ETF 相比，它的特点是封闭式基金，监管不太严格，因此可以在 SEC 批准现货 ETF 之前推向市场。

由于 GBTC 现已转换为现货 ETF，但使用费比竞争对手高得多，GBTC 基金正在慢慢流失 BTC，转向其他 ETF。从图中可以看出，增长最快的两只 ETF 是 IBIT 和 FBTC，即贝莱德和富达的 ETF，这证实了之前对交易量的分析。紧随其后的是 ARKB（ARK Invest ETF）和 BITB（Bitwise ETF），尽管它们的市值小得多。

基金管理的资产价值在3月至4月之间达到峰值后，不再增长，稳定在600亿美元左右，导致比特币价格放缓。

Shares 比特币信托基金与 iShares 黄金信托基金的比较

为了更全面地了解这些新 ETF 的规模，并避免数字变得毫无意义，我们将贝莱德的比特币 ETF（IBIT）和贝莱德的黄金 ETF（IAU）进行比较。

由于所考察的两个主题的性质不同，以及黄金和比特币在机构投资组合中可能发挥的不同作用，这种比较不能被认为没有不对称性。因此，我们将仅限于寻求一般信息，将这种新的比特币 ETF 置于“传统”市场格局中，以便更广泛地了解机构世界对比特币的看法。

让我们看看一些关键数据：

- 基金管理的资产价值：比特币 ETF 的资产价值约为190亿美元，而黄金 ETF 的资产价值约为280亿美元，显示出两者之间惊人的接近。

- 交易量：比特币 ETF 上个月的日均交易量约为8亿美元，而黄金 ETF 的日均交易量约为2.6亿美元。这表明贝莱德客户上个月对比特币 ETF 的兴趣大于对黄金 ETF 的兴趣。

这些数据表明，比特币 ETF，尤其是贝莱德管理的这只 ETF，取得了相当大的商业成功，确认了比特币在机构投资者中的重要地位。

尽管黄金在全球范围内扮演着与比特币完全不同的角色，但这些数据展示了机构市场对比特币的兴趣和接受度。比特币 ETF 的推出不仅为投资者提供了新的选择，也标志着比特币进一步进入主流金融市场。